“克韦尔奇时代，财务投资最高为通用贡献了利润的40%，而07年却为通用带来了大量的坏账，公司财务管理的水平对企业来讲至关重要，甚至会决定了企业的命运。”
10月15日，在四川大学商学院EMBA《公司财务管理》课堂，上海国家会计学院副教授单喆敏如是说。
企业需要从创造产品转变为创造用户体验、创造超越预期的体验
单喆敏教授首先与同学分享了一本深度讲述人类经济史的读物《理性乐观派》，书中为大家提供了多个思考经济规律与逻辑的方法论。随着人类经济社会的发展，首先，劳动分工更细，导致效率提升。而信任与效率是相矛盾的，在经济体不断扩大规模、提升效率的同时，提高信任是必要的。发达经济体的高效正是来自通过管理层面，而非道德层面约束形成信任。另外，随着互联网的快速发展，各行各业产业链迅速缩短，各环节利润被迫下降，而对终端用户而言效率迅速提升，商品价格降低，可以促使企业专注于产品本身，站在用户的角度去看产品，更加脚踏实地从以创造产品，提升到以创造用户价值为使命。
价值=体验-预期
单喆敏教授以哲学观点“价值=体验-预期”引入，从财务角度诠释股东、企业、债权人等参与者的价值获取。股东从企业发展获取价值，以财务工具量化计算：ROE=核心回报+（核心回报-实际融资成本）*杠杆率；净利润/股东权益=税后经营性盈利/(周转资产-经营负债)。而债权人却无法从企业的成长获得价值，是因为债权人的价值=实际其获得利息-其预期所需得到的利息=0，二者相抵消。
从财务管理的视角分析金融市场规律
金融市场（一级市场投资者投资企业，二、三级市场投资者之间的交易）商业社会与金融一级市场构成经济社会。一级市场的目标是资源配置，投资者找项目、项目找资金；二级市场为一级市场的投资者提供股权的流动性；三级市场为二级市场的投资者提供保险（期权）。而金融市场内部存在的不确定性形成系统性风险，通过一级市场传导至商业社会。
近十年中国经济持续增长股市不涨，而美国经济增长缓慢股市持续上涨？
单喆敏教授从财务分析基本原理的角度诠释了为什么近十年中国经济持续增长股市不涨，而美国经济增长缓慢股市持续上涨这个颇受关注的话题。
股东回报=财务杠杆率*（核心回报-实际融资成本），美国金融市场从07年去杠杆，金融市场股债比例约1：1，以0.3%基准利率估算，股东回报=3%+（3%-0.3%）=5.7%，债市向股市让利。
中国经济近十年来的增长由消费和进出口拉动，金融市场股债比例约1：2，6.6%基准利率，股东回报=5%经济增速+2倍杠杆*（5%-6.6%）=1.8%，因此中国股市低回报。如希望中国股市的回报，则从财务管理的理论角度需采取提高消费比重，降低杠杆比重，降息等方式。
四天的课程，单喆敏教授深入浅出，运用公司财务管理的基本原理，引用大量案例，帮助同学们从宏观经济与金融市场的角度出发，充分理解和识别企业、股东、债权人等各方参与者的风险和收益，了解公司价值管理。进而用财务管理的各种工具帮助实现企业经营中的各项决策，实现管理目标和价值。
