悟道课堂│黄恒：循环发力，再创均衡

学生校友

2020年11月16日（周一）
11月6日下午，四川大学商学院EMBA行业论坛邀请了川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳先生作为主讲嘉宾，以“循环发力，再创均衡”为主题展开分享与讨论。

在面对国际国内疫情防控和经济增长巨大压力的背景下，2020年7月30日习近平总书记主持召开了中共央政治局会议，会议指出：“当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大，我们遇到的很多问题是中长期的，必须从持久战的角度加以认识，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。同时在前不久结束的十九届五中全会中，同样也将“畅通国内大循环，促进国内国际双循环”作为十四五期间发展目标之一。

论坛伊始，四川大学商学院EMBA教育中心常务副主任曹麒麟博士主持发言，随后陈所长从“内循环”谈起。2020年第一季度遭遇新冠疫情的突然爆发，中美贸易战加征关税的影响开始显现，导致国内经济增长出现明显滑坡。随着对疫情的有效控制以及复工复产的逐步恢复，国内生产、投资以及消费表现共同回暖，国内GDP增速进一步回正，我国经济基本面率先修复。三季度国内在新老基建提振下，扩内需政策稳步推行。根据国家统计局公布的数据，前三季度国内生产总值722786亿元，GDP第三季度累计增速转正。在谈到具体的行业时，陈所长对纺织服装行业进行了分析。以前国内的用工成本较低、原材料价格偏低等因素，使制造业等行业飞速发展；伴随着国内经济的持续发展，用工成本低的优势逐渐消失，制造业企业转而向印度、越南等相对落后地区转移；到目前由于国外新冠疫情持续蔓延，导致国外服装等行业产能显著降低，进而又使相关企业回流国内进行生产，直接地促进了经济的“内循环”。

今年以来，国家持续强调“两新一重”，新老基建在“内循环”中扮演重要角色。一方面国家发改委上调基建项目相关的政府预期目标，为基建项目创造较大需求；另一方面政府工作报告加大财政空间，如特别抗疫国债、财政赤字及地方政府专项债，为基建项目提供较大的资金增量。

在“外循环”方面，三季度国内出口贸易额达5万亿，创下季度新高，防疫、医疗物资等特定产品出口强劲，三季度表现延续正增长。其中纺织原料及纺织制品（含口罩）、橡胶及制品（医用手套）、光学、医疗等仪器（医疗器械）在全球出口总量中的占比提升明显。疫情下的“替代效应”是我国三季度出口表现较好的重要原因。前三季度我国机电产品出口增速环比提升5.5%，笔记本电脑、家电等产品出口同比增速均超17%，汽车零部件、化工品出口也有所改善；其主要由于疫情期间欧洲、北美地区主要制造国产能出现缺位，国内相关产品的“出口替代”作用显现。

目前新冠疫情在国外持续蔓延，借助该契机能促进经济“外循环”。扩大基础资源和中高端消费产品的进出口，有利于弥补国内资源不足、消费升级，促使国内产业升级转型；扩大先进技术产品和知识产权的进口，有利于提升我们产品和服务的附加价值，促进整个国家各个领域生产率的提升，从而增强我国产品出口的竞争力。

陈所长同时也提到“成渝地区双城经济圈建设”议题。随着国家对“成渝经济圈”的持续推进，在新消费、新能源、新基建以及交通运输等方面将会迎来更大的发展机遇。在投资方面，国家十四五期间的发展方向将进一步“脱虚向实”，逐渐从金融类投资转向新能源、物联网、制造业、IDC等实业。在做企业方面，应摒弃以前只顾将企业做大的固有思维，而应向着将企业做精做强，体现差异化方向努力。最后，陈所长对同学们提出的数字货币、军工类股票投资等问题进行了详细解答。其中对数字货币的主要作用是表现在人民币国际货币地位和国家主权体现的讲解让大家对这一新生事物有了更高层面的认知。

在现今百年未有之大变局的前提下，以供给侧结构性改革为主线，“内循环”、“外循环”双管齐下，把握住这个时代的挑战和机遇，企业和个人都能在“两个循环”中找到自己的定位，迎接更美好的明天。

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